从本周的情况来看，棕油市场继续保持了反弹的节奏，价格在周初快速上冲后维持了高位横盘的态势，价格表现来看，DCE主力1月合约周度反弹约2.35%，上涨140元，价格逼近前期反弹的高点附近，BMD指数周度反弹30令吉，涨幅1%。国內现货方面，华南24度棕油周度涨幅约50元至6200元，港口库存仍然徘徊在29万吨低位。

　　据了解，马来方面24度棕油近月FOB反弹5美元至735美元，现货端近远月仍然维持约65美金的价差，较前期有所收窄，国际市场方面，豆棕价差近月维持窄幅震荡在30美金，10-12月在80美金。目前看国际油脂市场的需求整体保持宽松，产地近强远弱的价差结构能否保持值得关注，市场方面多数认为当前情况并不足以驱使需求方去承担持续较高的近月现货价格。

　　回到国內棕榈油行情分析上来，首先从内盘主力1月合约的图表走势看，棕榈油月线级别K线自3月份突破了2011年2月以来形成的长期下降趋势线以后，价格整体维持约4800-5650价格区间宽幅震荡，目前的价格区间基本意味着棕油定价区间完成了上移，该价格区间从技术上存在较强的支撑阻力作用，对于价格的大幅单方向运动需要保持关注。

　　从基本面因素来看，本周主要的变化在于多数交易商逐步公布了对马来8月供需情况的预估状况，从一致性来看，市场多数认为8月期末库存将出现反季节性下降的态势，得益于产量的增幅不及预期及出口环比的大幅增加。从平均预估看，8月产量平均预估在170万吨，环比增幅约10%，出口平均预估167万吨，环比增幅21%，库存下降至160万吨，这是自2009年同期以来的最低水平。市场预期相对一致，价格获得走强动力，关注下周MPOB的数据情况，如果没有大幅意外的话，利好的可能性较大。另一方面目前9月初的马来棕油出口可能仍然维持相对强劲的态势，因而从供需两端来看，利好因素叠加，棕油相对强劲的行情可能仍然延续，等待下周MPOB数据公布情况，9月产量的走势将相对关键。

　　整体来看，在当前时间节点下，棕油价格逼近前期高点，突破可能一触即发，主要的驱动因素仍然在于增产周期里，产量的恢复情况持续不及市场预期，这将导致市场对马来库存重建的担忧。从市场具体操作角度而言，目前报告数据未出台前笔者建议保持观望为宜，激进的玩家可以尝试小幅布局追多。

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